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一、課題任務與目的
本論文主要解決以下幾個問題：1、我國信用風險計量的現狀;2、目前國際上最具影響力的信用風險度量模型;3、我國商業銀行信用風險特點實證分析;4、我國商業銀行計量信用風險的新思路。
二、調研資料情況
上世紀 90年代,隨着金融市場的發展和風險管理技術的進步,現代信用風險度量模型得到了迅速的發展。現代信用度量模型與傳統的信用度量方法相比,具有很大的優越性。
目前國際上流行的信用分析度量模型主要有四類,即KMV模型、CreditMetrics模型、麥肯錫模型和 CSFP信用風險附加法 (Credit Risk)。 1. CreditMetrics模型。CreditMetrics模型是世界上第一個信用風險的量化度量模型,是由 J. P. 摩根公司等於 1997年開發出的模型。該模型以資產組合理論爲依據,運用 VaR(Value at Risk)框架,對貸款和非交易資產進行估價和風險計算。CreditMetrics模型依賴於歷史數據,屬於盯市模型 (MTM)。
2.麥肯錫模型。麥肯錫模型是在 CreditMetrics模型的基礎上,對週期性因素進行了處理,將評級轉移矩陣與經濟增長率、失業率、利率、匯率、政府支出等宏觀經濟變量之間的關係模型化,並通過蒙地卡羅模擬技術 (a structured MonteCarlo simulation approach)模擬週期性因素的“衝擊 ”來測定評級轉移概率的變化。
麥肯錫模型克服了 CreditMetrics模型中不同時期的評級轉移矩陣固定不變的缺點,可以看作是對 CreditMetrics模型的一種補充。
3. KMV模型。KMV模型是估計借款企業違約概率的方法。該模型將貸款看作期權,首先利用 Black - Scholes期權定價公式,根據企業資產的市場價值、資產價值的波動性、到期時間、無風險借貸利率及負債的賬面價值估計出企業股權的市場價值及其波動性,再根據公司的負債計算出公司的違約實施點 (default exercise point),然後計算借款人的違約距離,最後根據企業的違約距離與預期違約率 (EDF)之間的對應關係,求出企業的預期違約率。KMV模型主要使用股票市場的相關數據,是一種動態模型。該模型同時具有盯市模型和違約模型 (DM)的特徵。
4. Credit Risk模型。Credit Risk模型是一種基於精算方法的信息風險計量模型, 由 CSFP (Credit Suisse FinancialProduct)於 1997年推出。該模型把信用評級的升降和與此相關的信用價差變化看作是市場風險,在任何時期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態,計量預期到和未預期到的損失。Credit Risk是一種違約模型,它忽略了轉移風險。但是,該模型具有其獨特的優點:如模型只需要相對較少的數據,具有簡易性的特點;能夠得到債券組合或貸款組合的損失概率的閉形解,具有計算上的優勢。
除上所述,國際上應用的信用風險度量模型還有許多,如神經網絡分析模型、死亡率模型等等。
就我國而言，已逐步建立起風險管理體系,但是與國際同業相比,在數據的採集、加工、度量方法的運用上都存在着相當的差距,因此我國對商業銀行信用風險計量方法的研究主要集中在對發達國家先進的信用風險管理技術的學習和借鑑上，以此尋求一種適合我國商業銀行的信用風險量化管理模型。
徐暢在《Credit Metrics 模型及其對我國銀行風險量化管理的啓示》[2006,3]中認爲，Credit Metrics是世界上第一個評估信用風險的量化度量模型。該模型以資產組合理論、VaR(Value at Risk)理論等爲依據 ,以信用評級爲基礎 ,不僅可以識別貸款、債券等傳統投資工具的信用風險 ,而且可用於互換等現代金融衍生工具的風險識別。研究此模型對於我國銀行風險量化管理有很強的現實價值。
張紅舸和夏佳南在《KMV信用風險度量模型在我國的適應性研究》[2006，11]中提出， KMV模型作爲國際上應用最爲廣泛的信用風險量化技術,早已引起我國學者對它的`關注。他們對我國應用 KMV模型做了大量的實證研究,以期能找到一種在我國適用的新的信用風險管理的度量方法。但我國目前對 KMV模型所涉及到的各參數的估計方法都沒有較好的研究結論,這勢必使得我國商業銀行風險管理者要尋求一些替代指標進行近似評估。而這種近似的替代最直接的後果就是 KMV模型的輸出結果不準確。作者也在文章中提出了我國商業銀行使用 KMV模型進行信用風險管理應採取的措施。
姚傳娟、李源和夏蘇林在《信用風險度量KMV模型與Credit Risk+模型比較研究》[2006]中，結合中國商業銀行目前信用風險管理的實際情況,比較分析KMV模型和CreditRisk+模型的基本原理和參數選擇的共性及差異,對兩模型各自特點做出客觀評價,結果發現運用Credit Risk+模型有利於提高信用風險度量的精確性,爲商業銀行信用風險管理提供了有益的借鑑。
喬小京和周石鵬在《信用風險量化模型比較及其對我國商業銀行信用風險的啓示》[2006,10]中，對信用組合觀點模型即CPV進行了描述，Credit Portfolio View(CPV)模型將週期性因素納入計量模型之中，將遷移概率與宏觀因素之間的關係模型化，並且通過模擬宏觀因素對於模型的衝擊來測定遷移概率的跨時演變，這樣可以得到未來每一年的不同的遷移矩陣，在此基礎上運用Credit Metrics的方法計算處於不同經濟週期的VaR。可以說這種方法是對Credit Metrics的補充，它克服了由於假定不同時期的遷移概率是靜態的而引起的一些偏差。 曹道勝和何明升在《商業銀行信用風險模型的比較級其借鑑》[2006,10]中，從模型建立的理論基礎、模型類型、回收率、現金流折現因子四個維度對國際上最有影響力的商業銀行信用風險模型KMV 模型、Credit Metrics模型、Credit Risk +模型和Credit Portfolio View模型進行比較，在此基礎上對各模型在我國商業銀行適用性進行了分析，爲我國商業銀行加強信用風險管理，開發適合我國國慶的信用風險模型提供了有益的借鑑。
同時，在相關研究過程中隨處都暴露出了與發達國家商業銀行相比，我國信用風險管理中存在的種種不足。因此，針對目前我國商業銀行信用風險管理存在的一系列問題,借鑑西方發達國家的信用風險度量和管理經驗,我國銀行業應當大力加強建立信用風險量化分析和管理體系所需數據庫的建設,建立和完善銀行內部的企業信用評級體系,促進我國專業評估機構的建立,建立強大的信息技術平臺,強化銀行業的信息披露,加強市場約束,借鑑發達國家先進的關於信用風險度量和管理的理論知識,結合實際,建立適合我國國情的信用風險度量和管理模型。
三、實施方案
1商業銀行信用風險的產生與發展
1.1商業銀行信用風險的產生
1.1.1商業銀行信用風險的定義
1.1.2商業銀行信用風險的特點
1.2商業銀行信用風險的發展
1.2.1商業銀行信用風險的現狀
1.2.2商業銀行信用風險的發展
2商業銀行信用風險度量模型研究
2.1 Credit Metrics模型(信用度量術模型)
2.2 KMV模型
2.3 Credit Risk+模型(信用風險附加模型)
2.4 Credit Potfolio View模型(信用組合觀點模型)
3我國商業銀行信用風險度量的現狀
3.1 我國商業銀行信用風險特點
3.1.1企業對銀行信用的過度依賴
3.1.2企業還貸付息意識差，銀企關係惡化
3.1.3信貸結構單一，貸款風險集中
3.2 我國商業銀行信用風險度量的不足
4我國商業銀行信用風險度量的新思路
4.1 加強我國商業銀行信用風險的防範
4.1.1 培育良好的銀行信用文化
4.1.2加強商業銀行信用風險的全程動態監控
4.2 加強我國商業銀行信用風險量化度量
4.2.1 完善信息系統的建設,建立信息數據庫
4.2.2建立信用風險評估和定價模型,改進信用分析方法和技術
4.3 創造與現代模型相配套的外部條件
四、預期結果
本文以商業銀行運行過程中面臨的信用風險爲切入點，分析我國信用風險計量的現狀，對目前國際上最具影響力的信用風險度量模型進行研究，並結合我國商業銀行信用風險特點進行實證分析，爲我國商業銀行計量信用風險提出新的思路。
分析國際銀行業信用風險管理的發展狀況;研究目前國際上最具影響力的信用風險度量模型;進行商業銀行信用風險度量的實證分析。
五、進度計劃
20XX.12 選題
20XX.1 下達畢業設計任務書
20XX.2 文獻調研
20XX.3 論文開題報告與英文翻譯
20XX.3-5 論文寫作
20XX.5 論文定稿，準備答辯
