在從前的從前，很久很久以前，某個遙遠的地方有個玻璃做的城堡，在天氣好的時候，陽光照在城堡上，閃爍的光芒，好象整座城堡是用黃金打造的一樣。沒有人知道爲什麼要用玻璃來做城堡，這實在不是一個好主意，因爲如果你一個不小心，就有可能把城堡裏的東西打破；但無論如何，城堡的住民對於城堡的美是未曾懷疑過的，他們會挺起胸膛向你保證：「我們的城堡是世界上最美的城堡，無論你從哪個角度看，都會看到一個不同但一樣美麗的的城堡。」
城堡裏當然有個國王，他是個肥肥白白的國王，除了很貪心之外，他倒也不是個壞國王。國王的女兒卻是美麗的沒話講，不但美麗而能幹，她還有一副天生的好心腸，這位公主今年十八歲了。城裏的男孩甚至不敢幻想要娶到公主，他們想：「希望公主嫁一個全世界最好的王子。」
國王當然也希望女兒嫁一個好王子，但是他所謂的好王子是：「我的女兒這麼美麗，要娶她的話，一定要是一個最有錢的王子。」所以當他要嫁女兒的風聲傳出去之後，四面八方的王子都趕了過來，他們一一到國王的面前展現他們的財富。第一個王子帶的是一整車的黃金，國王說：「這不算什麼，你看看我的黃金。」國王把他的金庫給這個窮酸的王子看，那是一座倉庫，裏面至少有一百車的黃金，王子喪氣的走了。
第二個王子來了，他帶來了一車的寶石，國王看了看，說：「這好多了，可是你可以欣賞我的寶石。」國王帶他去看他的寶石庫，裏面的寶石不但多而且又大又沒有瑕疵，第二個王子只好帶着他的寶石回家。
第三個王子是從遠東來的，他乘了一艘大船，裏面載滿了各式的藝術製品和珍奇的寶石，國王看了他帶的東西，十分滿意，因爲國王收藏的藝術品不夠，所以他決定要把女兒嫁給他。
但是第四個王子來了，這個王子他是一個武士，他全身穿著赤紅的盔甲，王子什麼都沒帶，他拿了一頂王冠，這王冠鑲着一個國王所見最大的鑽石，而且他周圍還鑲滿紅寶石，國王說：「武士呀！你的禮物是不錯，但是份量太少了，我還是要把我的女兒嫁給那個東方人。」紅武士開口了，他說「我的陛下，這僅僅是我的禮物的千百分之一，如果我殺了南方的大灰龍，你可以得到我所有的禮物，那些禮物足以把你的城堡鑲滿寶石。」國王動心了，他說：「好吧！親愛的武士，如果你在一個月內殺了灰龍，那麼我就把公主嫁給你，可是如果你沒有如期完成任務，公主就是那個東方人的了。」
紅武士又說：「我要去冒險之前，我要看看傳說中的美麗公主，否則我怎麼知道她值不值得我冒險。」國王笑了笑，他對自己的女兒可是充滿着信心的，所以他答應了武士的要求，但是武士只能隔着廉幕偷看。
武士在公主的臥房外，看着公主，那時公主正在和她養的鸚鵡玩，公主唱着歌，那是一首玻璃城堡的民謠：「喔！我的愛人，我愛的不是你的財富，因爲你愛我，所以有你的地方就是天堂」武士完全着迷了，他只看到公主的美麗，和她如黃鶯般的聲音，他決定要盡全力去殺了那條龍。
武士帶着他的隨從到了南方的大山，他努力的向上攀爬，越過荊棘和峭壁，穿過危險的叢林，到了灰龍的洞中。灰龍正在沉睡，他聽到武士的聲音後擡起頭來說：「啊！你這個不怕死的傢伙，上次偷了我的王冠，現在還要來幹什麼？」
武士揚了揚他的寶劍，叫道：「奉神的名，今天我要殺了你！」武士衝向前去，灰龍懶洋洋的站了起來，彷佛無視於武士的攻擊。
灰龍只輕輕揮動他的翅膀，可憐的紅武士就不能再往前衝了，武士一試再試，但是總是衝不到灰龍的跟前；灰龍對自己翅膀的威力十分滿意的樣子。他笑了笑，嘴角流出可怕的黏液，說：「你根本不是我的對手嘛！看看你那可憐的裝備，單薄的身子。」
紅武士喘息着說：「可是我有熱情和愛！」
灰龍的眼睛閃動了一下，他說了：「光只有熱情和愛是不足以殺死我的。這樣吧！我給你我的翅膀，這樣我們的決鬥才公平些，你要不要接受呢？」
紅武士看了看灰龍的大翅膀，他答應了。灰龍念出了咒語，武士的背上長出了一對像是蝙蝠的.翅膀。於是他再次上前，這次他飛了起來，在灰龍的身上到處砍劈着，灰龍看着他砍，那醜陋的嘴角微微揚起，武士很快就發現他完全砍不穿灰龍的鱗甲。他飛了下來，看着灰龍說：「喂！灰龍！這樣還是不公平呀！。我沒有好武器可以穿透你的鱗甲。」
灰龍說：「你要好武器嗎？好吧！我把我的牙給你，那可以輕鬆的穿透龍鱗呢！」紅武士又答應了，他拾起龍的牙齒，發現那真的很鋒銳，但是沒有握把，所以他下山找鐵匠裝把手，因爲有了翅膀，所以很快就到了山下。居民看到他的翅膀，認爲他是惡魔，不肯幫他的忙，找了好久，武士才找到一個老鐵匠，鐵匠聽說他是去屠龍的，便答應幫他打一個握把，鐵匠一邊打造握把，一邊說：「我的兒子從前也是個武士，他爲了證明自己是最勇敢武士而上山屠龍，但是一去不返，他的妻子也因悲傷過度而死，希望你能替我們報這個仇呀！」武士並沒有聽進去老鐵匠的話，他只是一直再催促着老鐵匠。終於龍牙劍的握把打造完成，武士很高興的拿了劍就走，老鐵匠看着紅武士飛走的背影，嘆了口氣，回到了房內，這武士讓他想起他那個兒子，他也是拿了龍牙劍回來裝上握把後就在也沒有回來了。
武士飛回了山洞中，再次對沒了翅膀及牙齒的灰龍挑戰，灰龍這次用他的爪子輕易的將武士的盔甲撕個稀爛，於是紅武士向灰龍討了龍鱗甲。龍鱗甲之後，武士又向龍要了噴火的能力。最後武士向龍索取了它的性命。武士看着倒在地上，沒有鱗甲，爪牙，噴火的嘴，翅膀的灰龍，心中非常的得意，他仰天大笑了起來，卻發現自己爽朗的笑聲不見了，成了低啞的喘氣聲，而且還吐出陣陣的火雲。武士突然覺得自己的身體愈來愈大，好象要爆裂開來，他的龍鱗甲好象黏住了他的皮肉，龍牙劍消失不見，他感到自己的牙刺痛了嘴，最後因爲身體的劇烈疼痛而暈倒在地上。
「嘿！你該醒來了吧！」紅武士聽到一個感恩的聲音，他睜開眼，看見一個全身盔甲的壯年武士，那武士看來好小呀！紅武士開口問：「你是誰呀？我的朋友，請救救我吧！」
那壯年武士說：「年青人！我就是你要殺的灰龍呀！」
紅武士叫了出來：「你是灰龍，那現在灰龍呢？你還沒死嗎？」
壯年武士用一種憐憫又抱歉的聲調說：「灰龍是永生不滅的，你！現在就是灰龍。」
紅武士叫的更大聲：「我是灰龍！你騙我。」他想衝上前去殺了這個大騙子，但是他發現了，他用四隻腳在跑，他的奔跑令大地震動，他停了下來，頹然倒在地上。
「年青人，你不要太過傷心了，也許以後又有人來殺你，如果他願意犧牲一切來殺你，那麼你就可以和他交換你的身體了。」壯年武士說完，轉身就走了，在他到洞口的時候，又回頭說了一句話，「如果你變回人身，就到山下的打鐵鋪找我，我們可能會變好朋友呢。」
年輕的紅武士看着年長的武士離開，他開始後悔了，他原本有一個青梅竹馬的女孩的，偏偏怎麼被鬼迷了，要娶一個完全不屬於自己的女孩，「我這是爲了什麼呀！」紅武士，不，現在是灰龍了，他握倒在山洞中，一心只怨恨自己的愚蠢，「我根本沒有熱情和愛，我背叛了愛，被慾望矇住了熱情，我是個愚蠢的傻蛋呀！」他想起故鄉的女孩來了，那個女孩也許不如玻璃公主那樣美麗，但是，「我曾經擁有她的愛呀！我爲什麼要背棄她？我這個愚蠢的，愚蠢的白癡。」
胖國王在城裏也很着急，東方來的王子一直催促着，而國王則幻想着灰龍的寶藏。終於這一天，一條灰龍降落於國王的宮廷上。國王和他的衛士看到這可怕的龐然巨物，只嚇得連褲子也溼了。灰龍衝着國王笑了笑說：「聽說你想要我的寶藏是吧！不知死活的人類」國王連忙道：「沒，沒有呀！」
灰龍說：「如果今天我把寶藏給你，你願不願意犧牲。」
國王簡直不敢相信自己的耳朵，「你要把寶藏給我！？」
灰龍微笑着說：「對！但是你要肯犧牲。」
國王也不笨，他說：「譬如呢？要我犧牲什麼？」
灰龍說：「把我給殺了，你就可以得到寶藏。」
國王說：「我怎麼可能殺了你，你那麼龐大，那麼有力。」
灰龍說：「只要我給你翅膀，龍牙劍，鱗甲，噴火能力；你就可以輕易的殺死我。」
國王猶豫了，他想：「這傢伙怎麼這麼笨，要我殺了他？呵呵！卯死囉！」
國王二話不說，答應了灰龍的條件。在殺死灰龍的時候，他成了第三任的灰龍，紅武士很快樂的變回了人身。這時候，玻璃公主聽到消息，趕來觀看這場比鬥，但是他只看到紅武士和灰龍，他的父親已經不見了。
「我的父親呢？我的父親呢？」公主抓住守衛問道。守衛手指着那條灰龍說：「國王便成了龍了。」公主嚇壞了，但她知道關鍵在紅武士身上，她馬上下令把紅武士抓起來。過了幾個小時，國王醒來了，他花了一陣子才瞭解自己成了龍。
「父王呀！都是這武士害你的。你趕快和他變回來。」玻璃公主說。
「這，變成龍也沒什麼不好的呀！龍永生不滅，我可以花好多的時間來慢慢數我的財寶呀！」灰龍說。
「父王，難道你不要這個城堡，不要我了。」玻璃公主叫着。
「誰說我不要城堡的，我要把洞中的寶藏通通搬過來。至於妳嘛！自求多福吧！。」灰龍無情的說着，「你們，通通滾出去，不然我要把你們殺光。」灰龍努力揮動着翅膀，大叫：「滾！我不要有人住在這裏，你們都可能偷東西。」
在灰龍揚起的大風下，所有城堡的住民都急忙的跑走了。灰龍的笑聲在後面響起，「我是世界上最有錢的人啦！哈哈哈！」
城外三十里的森林中，玻璃公主跟紅武士道別，她說：「你走吧！這不能怪你，是我父王自己貪心。」
紅武士抱歉的垂着頭問道：「公主，那你們打算怎麼辦。你們的城堡已經不能住了。」公主微笑了起來，揚了揚她的秀髮，說道：「雖然我們的家園毀了，但是我們還有希望，我們會重新建立一座城堡的，不像玻璃城堡那麼不方便的城堡。」城堡的住民對公主的話報以熱烈的掌聲。
紅武士對造成這麼多人的麻煩感到十分抱歉，他回到老家把青梅竹馬的女孩接了過來，一起幫忙公主建立新城，在建城的過程中，常常看到大灰龍在天上飛來飛去的搬運財寶。在經過了很久的努力之後，一座全新的石頭砌的城堡完成了，城裏有着各式的住家，小孩可以在街上玩鬧，人們可以在牆上釘釘子，他們不用擔心會把城堡給弄壞了。
玻璃公主呢，她成了新城堡的女王，和愛她的王宮衛士長結了婚，城裏的人們都十分高興，大家齊聚在女王的新王宮前歡呼跳舞，並且放起禮炮來，這在從前的玻璃城理是被嚴格禁止的。正在大家狂歡時，一陣霹哩叭啦的巨響從玻璃城傳來，在夕陽的光輝下，他們看到了玻璃城堡的崩塌，那七彩的城堡在短暫的時間裏成了碎屑。
「那個城堡不可能裝滿那麼重的寶石和黃金的。」公主對他的夫婿說。「貪念和慾望會壓垮他的。」公主繼續說。她的丈夫摟着她，緊緊的摟着，好象在說明他的感情不像玻璃城那樣不堅固。
