萬馬不嘶，一聲寒角，令行柳營。見秋原如掌，槍刀突出；星馳鐵騎，陣勢縱橫。人在油幢，戎韜總制，羽扇從容裘帶輕。君知否？是山西將種，曾系詩盟。 龍蛇紙上飛騰。看落筆、四筵風雨驚。便塵沙出塞，封侯萬里，印金如鬥，未愜平生。拂拭腰間，吹毛劍在，不斬樓蘭心不平。歸來晚，聽隨車鼓吹，已帶邊聲。
寧宗初銳意北伐，曾大閱禁旅，以郭杲爲殿帥，劉過另一首《沁園春》（玉帶猩袍）詠其事上郭，有“山西將，算韜鈐有種，五世元戎”等句，是此首《沁園春》中“是山西將種”當亦指郭。郭與劉有詩誼，故云“曾系詩盟。”此詞似描寫另一次“沙場秋點兵”，記錄抒發了“開禧北伐”前夕歡欣鼓舞磨拳擦掌躍躍欲試的激動心情。這前後，劉過亦曾獻壽詞《沁園春》給太傅平章軍國事的全國軍政首腦韓侂冑，稱其“況自昔軍中，膽能寒虜；而今胸次，氣欲吞胡。”《沁園春》乃改之得意詞調，今存九十來首《龍洲詞》中尚有《沁》十七首，但亦有詠“美人足”、“美人指甲”的不諧和音雜其中。劉的熱衷北伐見於行動，慶元中曾入辛棄疾浙東安撫使幕。
此詞從發動總攻擊號令下達的前一個瞬間落筆，甚能抓住軍中之魂和箭在弦上的緊張情緒。扣人心絃，十分生動。呼吸都已凝結，忽聽一聲號令寒角，鐵騎突出刀槍鳴，陣勢縱橫，掩蔽了秋天的平原，豪情包羅了宇宙。這是主戰派的盛大節日。以下轉而描寫統帥，油幢（音牀）是大帳，羽扇從容有孔明風度，運籌帷幄決勝千里之外。換頭寫統帥的詩才，落筆龍蛇飛舞四筵驚，這是寫郭杲，也是寫韓侂冑，更概括了與辛棄疾的骨交深誼。“便塵沙出塞，封侯萬里，印金如鬥，未愜平生。”也只有辛棄疾才真有如此浮雲富貴的高蹈和胸襟，併兼有“拂拭腰間，吹毛劍在，不斬樓蘭心不平”的膽略、氣魄、才幹和志向。所以說，此詞中着重刻畫的`統帥，是詩才、高蹈、志意三者兼勝的不是辛帥卻酷肖辛帥的辛帥。
煞尾寫演習歸途，隨車鼓吹帶邊聲，殺氣騰騰，是要動真格的了。
宋人詞話屢記劉過因獻詞而獲厚饋，甚至貲產贍足。但改之意決不在此，他上詞多給軍事統帥，內容鼓吹恢復，非吟風弄月獻媚邀寵，可見所寫是他生命的聲音。開禧二年（1206），南宋兵敗求和，寧宗皇帝把韓侂冑拋出來當替罪羊，誅韓於入朝途中，後還將其首級送到金國。開禧北伐失敗，這打擊實在太沉重了，就在這一年，劉過逝世。翌年，辛棄疾也寂寞地離開了人間。
